本周市場重要邏輯點
下周PP市場預測
臨近元旦,下游廠家采購意愿有限,剛需成交為主。期貨方面,1905 高開低走,打擊業者信心。但現貨成本支撐,市場小幅盤整為主,難有明顯漲跌,預計近期市場弱勢整理。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯價格調整不大。周初受期貨市場高開上行提振,現貨市場商家報盤小幅上探,低價貨源逐漸消失。然至周中原油價格走低以及期貨市場觀望為主,打擊業者信心,且終端企業訂單放緩、資金回籠力度增加,市場高位成交壓力加大。截至收盤,拉絲主流報盤 9000-9700 元/噸,共聚主流報盤9400-10100 元/噸。
2.國內聚丙烯期貨分析
本周 1905 合約寬幅震蕩,整體表現弱勢,雖 G20 峰會中美貿易戰有緩和局勢,但宏觀背景不利,化工品整體氣氛難有起色。周內經歷原油暴跌壓制,期貨下行后反彈拉升,期價逼近 8750 元前期高點,但現貨市場庫存消化緩慢,抑制期貨反彈空間,中期行情仍有繼續向下的趨勢。持倉來看,永安期貨空單大幅減持。兩油出廠價格窄幅調整,現貨報盤區間盤整,成交維持商談。技術上看,MACD 開口趨平,期價上方 40 日均線有一定壓力,短期預計期價維持區間震蕩。操作上,建議暫且觀望。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周新開啟裝置有蒲城清潔能源 PP 裝置,開車時間推遲的裝置有福建聯合、神華寧煤四線 PP 裝置。近期裝置檢修明顯減少,由于年底終端企業訂單接近尾聲,市場貨源銷售遲緩。目前市場檢修多集中于華南、西北等地,福建聯合裝置即將開始,市場供應面利好逐步減弱。周內檢修損失量總計 4.58 萬噸,較上周減少 2.33 萬噸,降幅 33.72%。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
三、聚丙烯市場產業鏈篇
國際原油期貨均價較上周大幅走低。令油價承壓下行的主要原因有以下幾點:其一,美國和俄羅斯產量維持紀錄高位令多頭悲觀情緒加重,美國能源信息署(EIA)公布的最新預期顯示,2019 年美國頁巖油產量將繼續上升。同時有報道指出,俄羅斯本月原油產量將增加至 1142 萬桶/日,創其紀錄新高,令市場對于供應過剩的擔憂日益加重;其二,由于股市繼續下挫打壓市場風險情緒,這令原油等風險資產慘遭拖累,市場對經濟增長放緩憂慮加劇,進而引發對原油需求疲軟的擔憂;其三,雖然 EIA 原油庫存連續兩周下降,但降幅不及市場預期,另外庫欣庫存再度出現上漲,原油庫存依舊處于高位令油價承壓。由于 OPEC+作出減產 120萬桶/日的決定對原油市場還是起到了一定支撐作用,受此消息影響較大的布倫特較 WTI 相比跌幅較小。原油市場當前依舊面臨較大的下行壓力,目前市場悲觀情緒蔓延,而美國原油庫存持續下降雖然緩解了市場情緒,但在原油供應量出現實質性下降前,油價暫時很難實現真正的上漲。
國內聚丙烯產業鏈價格對比(單位:元/噸)
四、聚丙烯需求篇
塑編:本周國內塑編行業平均開工率較上周小幅下降,國內塑編平均開工率維持在 58.5%。山東地區塑編行業因塑編行業利潤萎縮,整體開工力度不足,導致當地塑編行業開工下降;江浙地區塑料行業年底因資金回籠,廠家訂單減少,整體開工進度較上周小幅下滑。山東地區塑編周內開工率 57.00%,降上周降 2.00%;江浙地區塑編開工率周內為 60.00%,較上周降 2.00%。
BOPP:本周 BOPP 行業開工率維持在 62%左右,周內調整不多,微微有所整理。市場信心不足,新單跟進明顯不足,但前單還在交付中,開工率還未有所下降,前單貨量足夠市場支持很長時間,加之市場整體需求偏弱,未來待前單交付完成后很長一段時間,新單跟進都會成為問題,預計在下周,新單交付會基本完成,開工率會下行。寧波炎州(原寧波亞朔)9 月 17 日因裝置問題,暫停生產,現已關停,暫不開工。浙江伊美 4 條線,目前 1 條線產消光膜,老廠區 1 條線產光膜,2 條線維持停產。浙江金瑞 3 月 20 日 1 條線停產,重啟時間待定。部分常停的老線變化不大,揭陽運通 4 條線其中 2 條線常停;河北海偉 2 條線其中 1 條線常停,均暫無開工計劃。宿遷金田 11 月 12 日新開一條 8.7 米的生產線,目前生產厚膜,后期以生產薄膜為主。
國內聚丙烯主要下游開工率變化分析
五、聚丙烯市場展望篇
綜上,預計下周 PP 市場弱勢整理。 臨近元旦,下游廠家采購意愿有限,剛需成交為主。期貨方面,1905 高開低走,打擊業者信心。但現貨成本支撐,市場小幅盤整為主,難有明顯漲跌,預計近期市場弱勢整理。