眾所周知,粉料企業的生產利潤與丙烯單體有直接的關系,兩者間的價差決定了粉料利潤的高低。回想一季度,當時丙烯價格寬幅大跌,雖拖累粉料價格偏弱走低,但幅度相對較小,故致使丙烯粉料間價差迅速拉大,粉料企業的生產利潤漲至1000元/噸,創近年來新高。自此之后粉料利潤表現尚可,均在成本線上方波動,然4月中下旬開始出現下滑跡象,直至目前,粉料利潤一縮再縮,跌破成本線。那我們不妨來看一下自五一假期歸來,丙烯與粉料行情如何?
丙烯方面:山東丙烯主流自五月開始一直維持在6800-7000元/噸,區間震蕩。節后返市,聚丙烯期貨行情欠佳牽制業者操盤,場內看空情緒較濃,恰逢部分下游裝置波動,市場需求損失明顯,國內丙烯市場弱勢走跌。中旬開始走勢出現穩中緩慢上推,市場交投明顯回暖,煉廠庫存壓力緩解,穩價上推意向較強,下游整體產品盈利情況良好,買盤心態尚可。整體來看,終端恰逢季節性需求淡季,下游入市謹慎觀望。且河北海偉PDH裝置及齊翔騰達混烷脫氫裝置檢修延遲,業者信心稍顯不足,煉廠高端出貨偏淡,上推動力不足。預計延續區間震蕩整理概率較大。
粉料方面:自五一節后歸來,市場受多重利空打壓下,一路下滑,截至五中旬山東主流跌至7600-7650元/噸,創近幾年新低。此波行情主要原因如下:一、聚丙烯期貨接連寬幅走跌,最低跌進8000元/噸附近,大大打壓業者操盤心態,拖累現貨行情;二、下游塑編進入相對傳統淡季,工廠訂單縮減,制約原料采購力度,多周期小量補倉為主。因此波跌勢多因期貨和需求所致,故丙烯與粉料價格價差迅速拉大,高成本使得粉料生產企業利潤一縮再縮,由前期的利潤值500-600元/噸跌至100-250元/噸。
進入五月中下旬,丙烯延續小幅探漲,期貨方面也觸底反彈接連漲勢,給予粉料市場指引回歸,帶動粉料價格窄幅上揚。因此目前丙烯與粉料間價差亦開始小幅擴大,利潤空間較前期有所好轉。然據悉業者人士對此波新的行情并不太看好,多因目前外圍經濟環境整體表現一般,加之需求仍處淡季,短期內回升有限,故大幅上推動力不足,雖有反彈預期,但長線仍不看好,后期仍需密切關注丙烯單體、下游需求和期貨走勢為主。