本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預測

預測下周國內 PVC 行情維持偏弱震蕩為主。具體分析，利好：安全檢查力度不減，加之個別 PVC企業仍存檢修，供應面仍存一定利好；部分電石企業虧損，對再次降價有一定抵觸，后期對 PVC 成本面存一定支撐。利空：PVC 下游市場詢盤量及接單量不高，商家多方詢價，成交多集中在低價貨源。中美貿易摩擦，PVC 地板出口關稅增至 25%，一定程度遏制產品外流。此外，期貨雖小幅反彈，但預計反彈空間有限，趨勢仍然看空。因此，預計下周 PVC 行情維持偏弱震蕩為主。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周，從國內現貨市場來看，各主銷區市場價格連續下跌，各主銷區低價頻出，市場商家心態偏空，對后市行情看淡心態下積極讓利出貨，且部分倒掛以及實盤議價現象較為明顯。下游制品企業面對當前連續下跌行情心態持續低迷，多方詢盤壓價，剛需補庫為主。當前市場整體成交欠佳下，后市看空氛圍依然存在。

2.本周國內PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC1909 合約持續探底后有所反彈。截止 6 月 6 日，大連期貨 PVC1909 合約低開高走，開盤 6595，最高 6690，最低 6515，收盤報 6645，漲 45，漲幅 0.68%。成交量報 531962 手，持倉量減少 42258 手至 447120 手。技術上看，KDJ 指標即將形成金叉，MACD 指標綠柱略有縮短，顯示多方力量增強。預計短期 PVC 期貨仍存小幅反彈可能。操作上，可依據 6500-6550 附近逢低輕倉建立多單，謹慎操作。

二、聚氯乙烯產銷篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

本周國內 PVC 電石法和乙烯法企業報價連續下調，個別廠家存高報低出現象。電石法企業出廠報價多數走低，降價企業多集中在西北、山東以及內蒙地區，降幅在 200-300 元/噸，另外部分企業有大單優惠現象，例如山東信發廠區大單優惠 50 元/噸左右。乙烯法 PVC 企業價格穩中有跌，其中蘇州華蘇以及泰州聯成下調幅度在 50-100 元/噸左右。截止發稿前，乙烯法 1000 型號企業出廠華東地區參考 7100-7200 元/噸左右。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周PVC企業開工分析

本周國內 PVC 企業開工率有所提升，整體開工率約為 77.66%左右，主要由于鄂爾多斯、陜西金泰等檢修企業恢復開工以及本周新增檢修企業較少所致。從各地開工來看，西南地區開工率有所提升，開工率在 82.5%左右，山東地區開工率有所下降，維持在 62.22%左右，華北地區開工率在 79%左右。裝置方面：鄂爾多斯 40 萬噸/年 PVC裝置 5 月 15 日開始檢修，預計 30 日開車；山東魯泰化學 48 萬噸/年 PVC 裝置 5 月 27 日開始檢修，預計 6 月 7 日開車。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油： 本周（5.30-6.5），國際原油期貨價格呈現下行走勢，原油均價較上周大幅下跌，令油價承壓的主要有以下幾點：其一，國際貿易緊張局勢對原油形成了較大的利空壓力，美國總統特朗普威脅對墨西哥加征關稅，這令全球風險情緒再遭沖擊，目前全球貿易局勢愈發復雜，中美貿易爭端仍未有解決跡象，而中國對美國的反制措施于 6 月 1 日開始實施，而此時美國又對墨西哥下手，市場對貿易戰將損害原油需求的恐慌再度提升；其二，美國原油庫存與產量依舊處于歷史高位，市場擔憂美國原油的產量增加可能使得市場重回供過于求的局面，令油價下行壓力加大；其三，俄羅斯內部對延長減產可能帶來的市場份額損失產生擔憂給OPEC 延長減產計劃的預期增加了不確定性。 另一方面，波斯灣日益加劇的政治緊張局勢以及 OPEC 仍在支撐油價，據調查報告顯示，5 月石油輸出國組織(OPEC)原油產量下降至 2015 年來低位，雖然沙特推高原油產量，但不足以填補伊朗以及委內瑞拉的原油供應缺口。此外，沙特釋放跡象顯示，OPEC+產油國有望延長減產，從而解決供應過剩問題。 

乙烯：本周，亞洲乙烯市場持續走跌。市場延續了 5 月 28 日開始的下行態勢，截至 4 日收盤，CFR 東北亞價格已六連跌，整體跌幅 150 美元/噸；CFR 東南亞價格五連跌，整體跌幅 120 美元/噸。5 日因新加坡開齋節休市，市場無收盤。乙烯與石腦油價差仍在 400 美元/噸上下，裂解裝置仍多處于滿負荷運行狀態。而由于多數衍生品處于虧損狀態，裝置負荷持續下降，部分生產商轉售乙烯現貨，使得乙烯市場供應明顯過剩。供應面打壓下，市場成交價格節節走低，業者心態恐慌，加之下游需求持續疲弱，用戶入市采購意向低迷。供需矛盾依然明，市場預期依然偏弱。目前，亞洲乙烯價格已觸及 2019 年以來的低點。乙烯歐亞價差也一度擴大至 7 年來的高點。截至 6 月 4 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 871 美元/噸，與上周同期相比下跌 70 美元/噸；CFR 東南亞日均價格 781 美元/噸，與上周同期相比下跌 70 美元/噸。亞洲乙烯區域價差 90 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價差在 407 美元/噸左右。 

電石：本周國內電石市場價格維持下行走勢。本周下游新增檢修廠家減少，天津大沽、德州實華開始采購電石。需求力度較前期略有改善，但基本以消耗庫存貨電石車為主且消化速度較慢，生產企業出貨依舊寬松。西北地區電石企業開工正常，電石供應穩定，庫存累積嚴重，出貨寬松積極。內蒙及寧夏地區個別電石企業減產、停產，以減少虧損。陜西地區廠安全檢查嚴格，對該地電石和 PVC 行業開工均有影響。農忙時節，電石運輸受到影響。截止到 2019 年 6 月 6 日，華北電石采購價：2740-2920，東北電石采購價：3000-3025，西北電石出廠價：2500-2750，西南電石采購價：3200-3250，華中電石采購價：2840-2850。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周國內 PVC 行情維持偏弱震蕩為主。具體分析，利好：安全檢查力度不減，加之個別 PVC 企業仍存檢修，供應面仍存一定利好；部分電石企業虧損，對再次降價有一定抵觸，后期對 PVC 成本面存一定支撐。利空：PVC 下游市場詢盤量及接單量不高，商家多方詢價，成交多集中在低價貨源。中美貿易摩擦，PVC 地板出口關稅增至 25%，一定程度遏制產品外流。此外，期貨雖小幅反彈，但預計反彈空間有限，趨勢仍然看空。因此，預計下周 PVC 行情維持偏弱震蕩為主。