本周市場重要邏輯點

下周PE市場預測

下周國內聚乙烯市場或小幅反彈但幅度有限。本周國內石化價格接連下調，期貨大幅連跌，市場商家心態欠佳，跟跌出貨為主，部分產品倒掛幅度在 50-250 元/噸左右。隨著價格不斷下行，終端工廠逢低備貨意愿增加。周四線性期貨小幅收高，市場氣氛略有向好，預計下周聚乙烯市場價格或小幅反彈，但下周端午假期歸來，石化庫存增加，供應面承壓下，反彈幅度或較有限。

一、聚乙烯市場篇

1.國內聚乙烯市場分析

本期（5.31-6.6）原油持續下行，乙烯單體下滑。線性期貨弱勢下滑，現貨市場觀望為主，出貨平淡，價格下滑明顯，各方以促進銷售為主。本周四，華北高壓普通膜料主流 7900-8250 元/噸，較上周跌 150-200元/噸。國產線性流報價 7750-7950 元/噸，較上周跌 200 元/噸。燕山周邊 1C7A 報 9300-9400 元/噸，較上期跌 150-250 元/噸。

本周低壓市場價格震蕩下行，期貨弱勢，市場報盤小幅走軟，臨近端午假期，下游維持剛需采買。截止本周四華東低壓拉絲 5000S 主流報 8700-8950 元/噸，價格較上周降 100 元/噸；注塑主流報 8400-9600 元/噸，價格較上周降 50-200 元/噸；中空 5502 主流報 8800-8950 元/噸，價格較上周降 100 元/噸；膜料主流報 8550-8650 元/噸，價格較上周降 50-100 元/噸。6 月 6 日低壓指數 8660，較 5 月 30 日跌 147，跌幅 1.67%。

2.國內聚乙烯期貨分析

連塑 L1909 合約沖高回落，大量增倉收長上影中陰線；指標方面來看，日線上方均線與 K 線實體交匯，日內盤面上沖 10 日均線乏力，KDJ 指標形成做空信號，寶塔線形成做空信號，MACD 指標上方紅柱縮短，連塑上沖力度有限，預計連塑短期偏弱震蕩走勢。基于以上分析，預計短期連塑主力 L1909 合約下方 7700 存有支撐，短線波動區間在 7700-7900，建議嚴格止損，關注資金流向，可適度空單持有。

二、聚乙烯供應篇

1.本周聚乙烯企業開工分析

本周國內聚乙烯裝置檢修損失量較上周有所減少約 2.48 萬噸。蘭州石化 PE 裝置大修中，預計 6 月 20日重啟，中韓石化線性裝置 6 月 4 日檢修，預計 6 月 15 日重啟，上海石化高壓 1PE 二線 5 月 31 日停車，預計檢修 45 天，茂名石化老高壓裝置 6 月 6 日停車檢修，開車時間待定。

近期國內聚乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚乙烯需求篇

1.國內農膜市場分析

本周農膜價格部分市場價格報低，因 PE 石化出廠價格受國際原油和線性期貨下跌而連續下調，降低了農膜廠家的生產成本，加上目前需求淡季中廠家訂單累積緩慢，從而促使廠家降價銷售以刺激成交。但目前終端剛需不足，企業多維持低負荷生產，短期內出貨量料難有改觀。

截至本周四，山東地區雙防膜主流價格 9600-10000 元/噸，較上周下跌 300-400 元/噸。華東地區雙防膜主流價格在 9600-10000 元/噸，較上周末價格下跌 200 元/噸。華南地區雙防膜主流價格 10000-10400 元/噸，較上周末價格基本持平。山東地區地膜主流價 8600-9000 元/噸，較上周末價格下跌 100-300 元/噸。

中國農膜重要生產企業價格對比（單位：元/噸）

2.本周農膜企業開工分析

本周農膜開機率在 10%左右，較上周基本持平。目前農膜需求處季節性淡季，終端對產品的消化力度有限，企業接單困難，目前以停機檢修或階段性開機生產居多，僅部分大型企業仍維持日常生產，但整體開工負荷也處于低位。目前地膜和白膜的僅有零星產出，另有少量以 EVA 日光膜及 PO 膜為主的高端膜產出，部分在產的中大型企業開機率多在 1-3 成不等。

山東地區農膜開機率在 10%左右，較上周基本持平；農膜需求淡季下廠家出貨緩慢，以低負荷生產或階段性生產為主。華東地區農膜開機率在 10%左右，較上周基本持平；地區農膜需求稀少，中小型生產企業以停機居多，部分大廠維持日常生產，但開機率偏低且訂單偏少。華南地區農膜開機率 10%左右，較上周基本持平；區域氣溫炎熱，導致農膜需求稀少，終端訂單缺乏，僅個別企業接單零星生產，其他企業多停機或生產其他制品。

主要地區農膜生產企業開機率對比

四、聚乙烯市場產業鏈篇

本周（5.30-6.5），國際原油期貨價格呈現下行走勢，原油均價較上周大幅下跌，令油價承壓的主要有以下幾點：其一，國際貿易緊張局勢對原油形成了較大的利空壓力，美國總統特朗普威脅對墨西哥加征關稅，這令全球風險情緒再遭沖擊，目前全球貿易局勢愈發復雜，中美貿易爭端仍未有解決跡象，而中國對美國的反制措施于6月1日開始實施，而此時美國又對墨西哥下手，市場對貿易戰將損害原油需求的恐慌再度提升；其二，美國原油庫存與產量依舊處于歷史高位，市場擔憂美國原油的產量增加可能使得市場重回供過于求的局面，令油價下行壓力加大；其三，俄羅斯內部對延長減產可能帶來的市場份額損失產生擔憂給 OPEC 延長減產計劃的預期增加了不確定性。

另一方面，波斯灣日益加劇的政治緊張局勢以及 OPEC 仍在支撐油價，據調查報告顯示，5 月石油輸出國組織(OPEC)原油產量下降至 2015 年來低位，雖然沙特推高原油產量，但不足以填補伊朗以及委內瑞拉的原油供應缺口。此外，沙特釋放跡象顯示，OPEC+產油國有望延長減產，從而解決供應過剩問題。

預計下周（6.5-6.12），WTI 將向下試探 50 美元/桶的整數關位，由于貿易戰在短期內無法得到有效解決，在此預期下原油市場將維持弱勢。以 WTI 為例，預計下周的主流運行區間在 50-54（均值 52）美元/桶之間，環比下跌 1.70 美元/桶或 3.17%。

國內聚乙烯生產原料主要市場價格對比（單位：元/噸）

五、聚乙烯市場展望篇

綜上，預計下周國內聚乙烯市場小幅反彈走高。 下周國內聚乙烯市場或小幅反彈但幅度有限。本周國內石化價格接連下調，期貨大幅連跌，市場商家心態欠佳，跟跌出貨為主，部分產品倒掛幅度在 50-250 元/噸左右。隨著價格不斷下行，終端工廠逢低備貨意愿增加。周四線性期貨小幅收高，市場氣氛略有向好，預計下周聚乙烯市場價格或小幅反彈，但下周端午假期歸來，石化庫存增加，供應面承壓下，反彈幅度或較有限。