[導語] 2020年以來，受各種因素的影響，丙烯成本面出現較大幅度的波動，導致不同工藝利潤持續調整。不同工藝利潤的變動直接影響不同工藝之間的競爭力對比，因此市場關注度頗高。后期，隨著原料及丙烯價格的持續調整，不同工藝丙烯成本毛利也將處于持續變化之中。
2020年以來，各種意外狀況頻發，丙烯市場處于持續大幅變動的狀態中，市場也在不斷調整對于未來行情的預期。尤其是3月初以來的國際油價大跌對于丙烯成本面形成了較大的影響，從而推動不同工藝成本變化成為市場關注的焦點。
丙烯原料價格皆有不同幅度回落，油價跌幅居首位
從丙烯不同工藝原料價格走勢能夠看出，所有丙烯原料價格均呈現下跌趨勢。其中原油及丙烷價格跌幅較大，甲醇價格也存在一定下跌，動力煤價格跌幅相對有限。
表1 丙烯不同工藝原料價格對比
就月初與目前具體價格變動幅度來看，油價跌幅高達62.37%，丙烷價格跌幅達43.90%，甲醇價格跌幅達23.15%，而動力煤價格跌幅僅有3.03%。
原料跌價導致成本回落，油制成本為最低
原料價格皆有所回落，不同工藝丙烯成本相應出現較大變動。油制成本跌幅最大，甲醇制及丙烷制緊隨其后，煤制成本變動幅度有限。
不同工藝丙烯成本對比
從月初與目前具體成本對比來看，油制丙烯成本跌幅高達46%，PDH制成本跌幅達35.18%，甲醇制成本跌幅達21.40%，煤制丙烯成本僅下跌1.27%。
丙烯價格跌幅相對有限，不同工藝丙烯皆維持盈利狀態
從表2中能夠看出，丙烯價格跌幅僅大于煤制成本跌幅，而遠小于油制、PDH制及甲醇制成本跌幅。這就意味著丙烯成本面下降幅度遠大于自身價格，因此利潤狀況持續良好。除了煤制丙烯利潤呈現下降趨勢外，其余工藝丙烯毛利均呈持續上漲趨勢。
表3 不同工藝丙烯毛利對比
單位：元/噸
從一季度不同工藝丙烯毛利情況來看，除了煤制毛利呈現下滑趨勢外，其余工藝毛利均呈現上漲趨勢。其中，甲醇制及PDH制丙烯部分時段出現虧損局面，油制及煤制丙烯持續處于盈利狀態。
從平均值來看，雖然煤制丙烯毛利持續下滑，但均值依然最高，其盈利能力依然較強。油制丙烯由于3月份毛利大幅提升，均值位居次席。PDH制及甲醇制緊隨其后，一季度整體處于盈利之中。
成本毛利仍將繼續變動，丙烯及原料價格變動幅度對比是關鍵
3月上旬油價暴跌以來，丙烷及甲醇價格均出現較大幅度下滑，動力煤價格跌幅相對有限。而丙烯價格相對堅挺，價格下跌幅度相對較小。未來，低油價將成為常態化，丙烷4月CP價格預期大幅下滑，丙烯成本面整體仍將大幅回落。而丙烯價格在經歷了前期的堅挺走勢后，預期后市價格降逐漸兌現之前的預期，跌幅也將逐步擴大。綜合來看，丙烯成本及價格將同步大幅回落，但利潤空間仍將繼續保持，利潤空間將視丙烯與原料價格變動幅度而定。
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