[導語] 受下游聚丙烯市場炒作氣氛帶動，近日丙烯市場價格直線跳漲，并且聯動C3產業鏈相關上下游產品均出現大漲。目前聚丙烯纖維料熱度不減，粉料價格居高不下，短線內聚丙烯仍會對丙烯市場價格重心形成一定支撐，然原料價格跳漲導致其他下游及終端需求銳減，丙烯市場已逐步開始消化價格泡沫，價格重心將逐步回歸主線。
4月10日（上周五），山東丙烯市場價格收于5900-5950元/噸，周末兩天，丙烯價格以千元每噸起步直線跳漲，4月12日山東丙烯市場價格收于7400-8000元/噸，但部分高端報盤在11900-12000元/噸，漲幅高達5000元/噸/天，將市場炒作氣氛推至高點。
自2018年10月份，丙烯市場受原油大漲帶動，價格最高漲至10200元/噸后，市場價格重心持續回落，丙烯市場逐漸回歸理性調整。2020年4月初，在成本大跌拖累下，山東丙烯價格最低跌至5100元/噸，重心基本回落至2016年同期水平。原本預計受低成本制約，丙烯價格將在4月中下旬達到低點，不料受聚丙烯市場炒作氣氛帶動，丙烯價格一飛沖天，市場出現了難得的“活久見”行情。
近日市場價格及漲幅對丙烯市場來說是什么概念？
那么這樣的市場價格及漲幅對丙烯市場來說是什么概念？山東丙烯市場價格正常日漲跌幅在50-100元/噸，隨著近幾年市場突發因素增多，丙烯價格漲跌幅也有所擴大，但日漲跌也多維持在100-200元/噸。回顧歷史，受聚丙烯粉料帶動，2014年底丙烯市場同樣出現過日漲1000元/噸的短暫上漲行情，但日漲5000元/噸史無前例，所以可想而知這樣的報盤有多瘋狂。
作為C3產業鏈中樞，丙烯價格跳漲會影響什么？
此波丙烯價格異常跳漲主要受下游聚丙烯炒作氣氛帶動，聚丙烯纖維料因其口罩應用今年被廣泛關注并出現需求激增，進而導致價格大漲。聚丙烯在丙烯下游占比中高達69%，對丙烯需求及市場價格形成強有力支撐。聚丙烯價格大漲后，利潤空間迅速擴大，對原料丙烯接受能力持續較高，上周聚丙烯工廠對丙烯大肆采購，山東各煉廠丙烯出貨持續良好，報盤探漲幅度也逐漸擴大。
丙烯是最重要的石油化工產品之一，產業鏈完善程度較高，上下游產品眾多，終端需求涵蓋廣泛。眾多的原料及下游產品使得丙烯具備較高的市場關注度，所謂牽一發而動全身，丙烯市場的變化也牽動著眾多產品的神經。4月11至12日，丙烯價格直線拉漲，導致上游、下游及部分相關產品出現聯動上漲且漲幅較大。
丙烯上下游相關產品價格對比表
從上周五與本周一對比數據來看，受丙烯價格跳漲影響，上游丙烷、下游環丙、環氯、丁辛醇及丙烯酸等產品均出現聯動寬幅上漲，包括其他相關產品也在關注丙烯價格。但年后終端需求持續疲軟，全球公共衛生事件不見好轉，這樣的漲幅又能刺激多少下游需求。
面對突發行情，這樣的調價機制是健康的嗎？
這里我們要闡述一下丙烯市場跳漲前，各上下游產品市場情況。3月份國際油價大跌還歷歷在目，受此影響丙烷及甲醇等原料價格也出現回落，丙烯在低成本壓制下，價格重心持續走低。并且低油價促使煉廠開工積極性提升，3月份丙烯行業開工達到高位，山東丙烯日產量相對較高。受全球公共衛生事件影響，丙烯終端需求疲軟不振，各下游產品頹勢難改，且部分下游產品面臨較大成本壓力，丙烯供需面也處于持續低迷狀態。
當我們還在關注成本，還在傻傻關注歐佩克減產會議之際，卻不料丙烯已脫離成本面指引。在聚丙烯上漲強大力量帶動下，丙烯成本面影響被逐漸弱化，面對主力下游聚丙烯市場的誘人漲幅，丙烯市場蠢蠢欲動，價格對標聚丙烯出現了寬幅上漲。一時間各下游產品舉足無措，被迫大幅調漲，丙烷等部分原料也出現了聯動上漲，丙烯帶動C3產業鏈迅速起飛，漲勢可謂相當壯觀。
丙烯大漲前后各工藝利潤對比
單位：元/噸
注：按照丙烯8000元/噸價格計算
由上表可以看出，因為丙烯成本較低，大漲前各工藝制丙烯利潤就已經維持良好態勢，由于丙烯價格直線拉漲，不同工藝制丙烯利潤出現大幅增長。但丙烯價格大漲前，環丙、丁辛醇、丙烯腈等下游產品就已經處于虧損狀態，大漲導致丁辛醇、環氧丙烷工廠紛紛降負停工，丙烯腈、酚酮工廠降負運行，丙烯需求出現銳減。
那么這種漲價邏輯是健康的嗎？在原本利潤空間就良好的情況下，企業調價應側重利潤還是需求？應側重自身還是顧全大局？應尋求短線刺激還是長遠考慮？丙烯作為C3產業鏈中樞，牽動眾多上下游及其衍生產品，丙烯價格跳漲后導致各相關行業出現恐慌，產品報價均對標丙烯價格，但多數為價格泡沫，并沒有終端實際需求。就丙烯自身來說，一方面，丙烯價格即便漲至萬元以上，聚丙烯工廠仍有利潤，但其他下游工廠明顯吃不消，原料大漲嚴重激化上下游矛盾，削弱企業之間信任與合作關系，導致部分下游及終端工廠被迫停車，甚至開始考慮調整原料采購策略。另一方面，丙烯價格異常大漲提前抑制了下游需求，導致市場看空預期加重，生產企業出貨受阻，實單商談大幅讓利，下行通道隨之開啟。所以這樣的漲價機制明顯是不健康的，也不屬于常規操作，更有可能適得其反。
目前丙烯市場已逐步開始消化價格泡沫，但下游纖維粉料熱度不減，粉料價格居高不下，短線內聚丙烯仍會對丙烯市場價格重心形成一定支撐，利好持續時間尚不能確定。而其他下游跟進乏力，高價原料難以接受，因此整體開工出現大幅下滑，下游及終端需求銳減，丙烯市場價格也將逐步回歸主線。高處不勝寒，既然選擇了冒險，那就必須要承擔風險，該來的總會來，剩下的交給時間。
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