2024年PS產能新增65萬噸，新投產能增速下降，苯乙烯-PS裝置一體化趨勢仍較明顯。從投產時間分布來看，新產能全部在上半年投放，因利潤及需求影響，下半年無投產裝置，部分計劃延后進行。四季度成本震蕩，帶動利潤修復回升，PS行業產量整體呈恢復趨勢，并且12月單月以及四季度PS產量創歷史新高。
利潤、需求好轉影響 PS產量創歷史新高12月，中國PS產量40.7萬噸，環比增加7.7%，同比增加3.6%；累計產量428.6萬噸，同比增加7.1%。產量環比增加的主要原因，一是在需強供增的背景下，苯乙烯與PS月間差尚可，月內利潤均值在正值范圍，且HIPS受ABS影響利潤值更大，企業未有新增檢修，以穩產、高產為主，行業產量保持較高水平。北方需求低迷影響，當地裝置多未恢復，區域間分化較為明顯。
新增產能增速下降 投產集中在上半年
2024年PS產能新增65萬噸，新投產能增速下降，苯乙烯-PS裝置一體化趨勢仍較明顯。從投產時間分布來看，新產能全部在上半年投放，因利潤及需求影響，下半年無投產裝置，部分計劃延后進行。2024年新增產能中一體化產能45萬噸，占比69.23%。新增產能集中在華東、華南、東北，華東新增45萬噸，華南新增5萬噸，東北新增15萬噸。
12月涉及新增檢修的PS產能0萬噸，較上個月減少10萬噸；涉及裝置重啟產能共計30萬噸/年，較上個月增加8萬噸/年。
家電政策階段性結束 1季度下游需求先抑后揚
2025年1月下游需求預期轉降，主要來自家電政策階段性結束，加上春節假期外溢影響，家電企業排產量下降，以及下游終端需求轉淡影響。出口方面，空調或受海外市場鋪貨需求以及東南亞、中東等市場需求影響而繼續延續增長勢頭，冰箱保持較高增長，在歐美“黑五”大促結束，以及歐洲補庫進入尾聲，出口會有一定減少，但南美、非洲等新興區域的增長或對沖一部分以上減量。GPPS與再生料價差較大，XPS行業對GPPS需求仍較低迷。
春節假期影響 預期PS行業供應減少
2025年1月預計國內PS供應有一定減少，主要考慮需求收縮以及春節假期影響。不過目前GPPS和HIPS利潤尚可，中上旬以穩產為主，下旬或在物流停運及春節假期影響，裝置陸續進入停車檢修期。北方受房地產需求低迷以及GPPS與再生料價差較大影響，區域內供應仍難恢復，區域間分化明顯。預計2025年1月國內PS裝置產能利用率或在54%，產量或在35萬噸附近。
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