?一個企業生存根本在于能產生源源不斷的利潤，生存的極限是能夠維持生產的現金流。2020年突如其來的新冠疫情，國際原油史無前例的負價格，給聚烯烴行業中油制法企業帶來極大的利潤，疫情襲擊下盡管聚烯烴價格隨著油價而下跌，但聚烯烴價格跌落幅度遠小于原油，高企的利潤加上新冠疫情下口罩纖維料需求的暴漲，拉動聚烯烴原料生產積極性高漲。但是聚烯烴下游，刨除口罩等衛生防疫用品需求的下游塑料制品行業價格的波動幅度小，隨著聚烯烴價格上漲，下游利潤縮減以及生產的季節性將削弱其生產的積極性。通過塑料制品行業利潤可以窺見聚烯烴價格可能的走勢。
一、合成材料和塑料制品PPI走勢基本一致
如圖所示，合成材料PPI走勢和塑料制品PPI走勢基本一致，從大的形勢上看，聚烯烴價格走勢能夠與塑料制品走勢基本一致，網絡時代訊息暢通下，下游的塑料制品行業對聚烯烴原料價格敏感，其盡量用最短的時間去把聚烯烴價格變化傳導到終端制品上。
合成材料PPI和聚烯烴價格走勢上看，大體保持一致，但是聚烯烴價格走勢和合成材料PPI走勢有時候有所背離。2020年內走勢來看，聚烯烴價格觸底時間不同，其價格同比走勢更領先一步。在構成合成材料中聚烯烴應該占有一席之地，但是價格變化上聚烯烴變化更領先，只能說合成材料PPI跟聚烯烴價格走勢一致的時候，聚烯烴價格得到更強的支撐。預計12月份聚烯烴價格的變化出現向下拐，但是其究竟是轉折還是回調，仍需分析聚烯烴供需情況的變化，特別聚烯烴行業下游需求情況，特別是聚烯烴下游利潤情況。
二、塑料制品行業利潤走勢與合成材料PPI密切相關
通過塑料制品PPI和合成材料PPI之差的走勢與合成材料PPI走勢比較，前者可以代表塑料制品行業利潤，后者代替聚烯烴價格走勢，從走勢上看，兩者負相關，塑料制品PPI波動小于合成材料PPI，塑料制品的需求彈性小，行業利潤決定其采購聚烯烴的積極性，目前看兩者尚未交叉，因此無論聚烯烴如何波動，其向上的走勢依舊有強大的支撐。
可以看到11月份合成材料PPI漲速加快，同時塑料制品行業利潤急劇縮減，這跟聚烯烴期貨價格在12月份創年內新高而下游塑料制品行業利潤縮減表現一致。一方面12月份隨著旺季消退聚烯烴下游農膜、薄膜以及編織等開工率有所下降疊加了聚烯烴原料價格的高漲，下游利潤縮減生產積極性降低，部分下游對高價有所抵觸，采購減緩，聚烯烴價格沖高后需要緩沖，需要以時間換空間。
三、塑料制品行業利潤變化引導聚烯烴價格變化
如圖所示，塑料制品行業利潤與PE期貨指數走勢非常典型的負相關走勢，PE期貨指數變動更加頻繁而已。
如圖所示，塑料制品行業利潤與PP期貨指數走勢同樣是非常典型的負相關走勢，PP期貨指數變動稍微沒有PE那么頻繁和幅度大。
一圖勝萬言，不用說太多。聚烯烴價格的走勢任讀者也能在圖上畫出之后的走勢，不用畫那么長遠。聚烯烴價格上行終結之路就是塑料制品行業利潤最苦澀之日。
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