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宏觀提振助力PP走然終端乏力或形成持續壓制

發布時間:2023-07-17 10:47:21
來源: 塑米城
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導語:國內PP市場自年后步入跌勢,持續受需求端拖累,雖期間不乏小幅反彈,但始終未能助力市場上行,近期得益于國家密集出臺經濟刺激政策,宏觀提振下,PP市場止跌反彈,但終端持續疲弱,國內PP市場或難逃供需邏輯,上行乏力……

一、宏觀提振下,中國PP市場價格強勢反彈

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國內聚丙烯市場價格自年后開始持續走弱,雖期間政策面不時提振,但仍難逃下跌局面,以華東拉絲為例,價格低點在5月末7000元/噸,近期國內各部門密集出臺較多經濟刺激政策,顯示高層穩風險與穩預期意愿,政策陸續出臺背景下,預期對五月跌幅進行修正,市場價格上漲350元/噸,在7350元/噸, 然盤面快速拉漲過程中,過高的現貨價格未傳導至終端,雖激發部分補庫行為,但成交體量不大,終端庫存略微上漲。當前價格彈性來源于供應壓力短期不大和政策牽引,并非需求端真實體現,因此預計反彈高度有限。短期在政策影響下反彈仍謹慎延續,中期需關注政策落地兌現能力。

二、擴能空窗疊加檢修超預期增長,產量跌幅明顯

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2023為聚丙烯集中投產大年,新增裝置眾多,但當前正值擴能空窗,給予市場一定緩沖,加之近期,部分大型裝置恰逢年度檢修計劃,疊加部分臨時性故障停車,裝置檢修損失量超預期增長,供應面壓力有所下降。本周國內聚丙烯產量61.41萬噸,相較上周的63.19萬噸減少1.78萬噸,跌幅2.82%。相較去年同期的55.73萬噸增加5.68萬噸,漲幅10.19%,基于當前國內龐大的聚丙烯產能,裝置檢修對聚丙烯供應端難以形成持續影響,聚丙烯產量較往年仍處高位。

三、終端顯疲軟,下游開工延續跌勢

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當前塑編市場整體處于弱勢整理局面。截至7月17日,編織袋主流價格在9700元/噸。本周塑編企業開工率在44.74%,較上周-0.34%,同比-0.74%。周內原料價格強勢整理,期貨運行高位指引態勢,石化出廠高位,貿易商在成本壓力下鎖利報盤。但高位市場跟漲意愿有限,實盤交投偏弱,華東拉絲主流價格在7250-7300元/噸。7月份塑編市場進入淡季,市場需求跟進不足,訂單情況較之前明顯降溫,編織袋價格上漲乏力。部分工廠出現停車或降負現象,市場觀望態度居多,整體交投氣氛清淡,但成本端支撐小幅增強,一定程度刺激市場,終端工廠適量補貨,塑編工廠原料庫存小幅增加。預計下周編織袋價格在9600-9800元/噸之間震蕩。

綜上所述,雖當前聚丙烯市場價格在宏觀政策提振下,反彈力度強勢,但基本面仍多呈利空,供應面來看,年內未來還有多套裝置陸續投產,雖地緣政治因素影響下,宏觀經濟壓制阻礙了部分企業的投產步伐,但擴能方向不改,供應不斷增加,而需求端尚未有明顯改善,全球經濟前景亦不樂觀,內需跟進難有新突破。下游工廠訂單不足,多類別下游開工均呈跌勢,需求端支撐不足,聚丙烯市場終將陸續回歸供需邏輯,PP市場走勢需多關注下游需求跟進情況,謹慎操作為主。


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