進入7月份以來,伴隨著中東地區沖突結束,聚乙烯市場行情陸續回歸到基本面,價格本周期開始出現降溫。截至7月4日中國LLDPE熔指2薄膜料價格在7430元/噸,較6月20日的7588元/噸下跌了158元/噸,跌幅在2.08%。而LDPE薄膜料價格為9550元/噸,較6月20日下跌了415元/噸,跌幅在4.16%。
一、地緣局勢進一步緩和,原油價格下跌,聚乙烯成本降低
隨著中東地區伊以兩國停火,全球對于與原油供應的擔憂解除,疊加OPEC+大概率將在8月延續增產的消息放出,國際原油價格本周出現下跌,本期(2025年6月25日至7月2日)布倫特原油價格均值在67.87美元/桶,較上期(6月17日-6月24日)72.43美元/桶的均值下跌了-4.57美元/桶,跌幅在6.30%。
由于原油價格的下跌,中國油制聚乙烯的生產成本也有所下降。本期(2025年6月27日至7月3日)油制LLDPE成本在7646元/噸,較上期7984元/噸下跌338元/噸,跌幅在4.23%。而油制LDPE成本在8328元/噸,較上期8844元/噸下跌516元/噸,跌幅在5.83%。雖然本周聚乙烯價格下跌,但受油制成本降低影響,其利潤均出現反彈。其中油制LLDPE和HDPE虧損空間收窄,LDPE利潤有所擴大。
二、市場回歸基本面,前期炒漲行為降低
除了原油價格受地緣影響下跌以外,中國聚乙烯市場在6月末至今以來也出現下跌趨勢。前期受沖突影響,國內聚乙烯市場人士擔憂來自伊朗的聚乙烯進口資源后期將會減少。而伊朗作為中國聚乙烯市場主要的進口國之一,其進口量對國內價格影響巨大。但隨著沖突結束,國內市場人士前期的擔憂也有所解除。聚乙烯行情進入基本面主導階段,周內聚乙烯供應量增加,而需求維持疲態,成本支撐減弱后市場紛紛擔憂下行風險,市場買盤偏弱,價格重心走跌。HDPE薄膜價格在8017元/噸,較上周價格-58元/噸;LDPE薄膜價格在9561元/噸,較上周價格-320元/噸;LLDPE薄膜價格在7483元/噸,較上周價格-104元/噸。
三、國內政策加持,聚乙烯價格有望止跌回穩
但本月初,中央財經委員會第六次會議強調:“縱深推進全國統一大市場建設,要聚焦重點難點,依法依規治理企業低價無序競爭,引導企業提升產品品質,推動落后產能有序退出。”一場涵蓋多領域的“反內卷”行動已經吹響號角。受政策的影響,7月2日國內聚乙烯價格也有所止跌,并在3日價格出現些許回調現象,調整幅度在50元/噸左右。
短期從供應端來看,由于延長中煤聚乙烯裝置剛進入大修階段,而前期大修的聚乙烯企業近期尚未有重啟預期,預計本期(7月4日-10日,下同)國內聚乙烯的產量較6月27日-7月3日相比將會有所減少,降幅預計在2.19%。進口量來看,由于近期進口貨相對集中到港,導致近期進口量有增加。后期隨著集中期過后,進口量有下降的預期,預計下期進口量較本期減少0.2萬噸左右。再從需求端來看,當前聚乙烯下游主要消費領域均處于需求淡季,短期開工仍有下降的趨勢。但隨著政策性的加持,部分終端企業,如棚膜行業等,存在提前補貨的行為,屆時將會對聚乙烯市場行情起到一定支撐。因此,綜合來看,短期中國聚乙烯市場價格將會維持窄幅波動局面,波動幅度預計在100元/噸以內。
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